利弗莫尔
坐功
对了就别动
《股票作手回忆录》第五章
一个以进出神速闻名的投机客，把功劳记在了不动上。这一篇要回答的是：坐着为什么比判断难。
背后是什么故事？
利弗莫尔在回忆录里的自我总结出人意料：让我赚到大钱的从来不是我的思考，而是我的坐功。明白吗？是我稳坐不动。他见过太多同行：看对了市场却没赚到什么钱的人，华尔街遍地都是——判断对了大方向，然后被中途每一次回调洗出去，或者赚了一点就急着落袋。他的结论刻薄而准确：能够同时做到判断正确又稳坐不动的人，最为罕见。而这门功夫最难学，因为坐着不动的每一天，你都在抵抗做点什么的冲动。
利润的大头长在持有期的后段
大趋势的回报不是均匀分布的：前段最颠簸、最考验人，后段才是复利展开的地方。中途下车的人拿走的是最难受的那段，让出的是最值钱的那段——看对方向只挣到零头，原因就在这。
认准的方向做了八个月没起色就换赛道，第十四个月它爆发了——你付了全部学费，毕业证发给了接手的人。
中途下车的人拿走的是最难受的那段，让出的是最值钱的那段——看对方向只挣到零头，原因就在这。
不动是一个需要防守的动作
坐功难在它不是省事，是持续抵抗：每天的新闻、每次波动、每个朋友的新机会都在劝你动一动。所以不动需要防御工事——把当初的判断和证伪条件写下来，规定只有证伪条件触发才许动，其余一切当噪音。
定投或长线仓设一条硬规：每季度只看一次，且只对照当初写下的三条逻辑。逻辑没破，账户红绿都不构成动的理由。
所以不动需要防御工事——把当初的判断和证伪条件写下来，规定只有证伪条件触发才许动，其余一切当噪音。
坐功只保护对的判断
利弗莫尔说的是判断正确又稳坐不动——两个条件是且的关系。拿这句话给错误的持仓续命，是最贵的误读：方向错了的坐功叫死扛，它和耐心的区别只有一个判据——你写下的那条逻辑还在不在。
当初买入的三条理由已经破了两条还在「拿住」，那不是学利弗莫尔，是不肯认错借了他的名义。
拿这句话给错误的持仓续命，是最贵的误读：方向错了的坐功叫死扛，它和耐心的区别只有一个判据——你写下的那条逻辑还在不在。
今天怎么用？
局面：方向看对了，中途的波动让你手痒。
先问：我当初写下的逻辑破了吗？没破的话，此刻想动的冲动来自证据还是来自难受？
用反了：把坐功用在已经被证伪的仓位上死扛；或者从不建立证伪条件，让「拿住」变成不看不想。