世界太吵,来原声听播客

Tim Ferriss

他精确算出视频网站该盈利的年份,却没有亲自做成YouTube

他在2003年就算出视频网站的带宽成本要到2005年前后才划算,时间点和YouTube诞生完全吻合,却因为没有真正下场,把这家后来价值3000亿美元的公司让给了别人。

趋势判断二阶思维创业孵化迷幻药物疗法核能投资并购退出

原视频在 YouTube 上放不出来,用音频听:

对连续创业者和早期投资人,这一集把「判断该不该做一件事」的方法论讲得非常具体,少见的坦白也包括错过和卖早的教训。

核心论点 · 点时间戳可跳到原声

4:06

看对趋势要押注十年,不是两年

Ryan说,做成一家重要公司离不开一次十年期的趋势押注——太热的风口两三年就结束,等你反应过来已经晚了。DoubleClick押注互联网广告,MongoDB押注非结构化数据这个二十年的趋势,迷幻药物是五年前才起步、要看十年后效果的心理健康浪潮,核能则是两年半前才下场的新赛道。共同点是:这些趋势下注时都还不够热门。

— Kevin Ryan
12:29

算对了时间点,却没亲自做成YouTube

2003年,团队算过带宽成本:服务内容要花每千次10美元,而广告只能赚1美元,模型跑不通。但他们判断到2005、2006年成本和广告收入会交叉,「我们本该开始做YouTube,但没有做」。YouTube恰好2005年成立,现在价值3000亿美元。这被他称为「二阶思维」——不只想一个趋势本身,还要想它带来的下游连锁效应。

— Kevin Ryan
17:39

没能大到形成护城河,及时脱手

Gilt做闪购(flash sale),第二年营收1.75亿美元,第四年到5亿美元。但设计师品牌自己开始做电商、百货公司网站也追了上来,Farfetch又杀入,品类被商品化。他举例:Theory一季末有两万件库存待清,Gilt能买一千件,根本撼动不了对方。董事会本想卖4亿美元,他判断「这是一把下落的刀」,只卖了2.5亿美元给Saks,三年后Saks反过来想以500万美元卖回给他们。

— Kevin Ryan
23:47

同龄的决策者可能已经跟不上趋势

1995年他做的Dilbert网站火了,靠硬编码广告一年内做成生意,于是向母公司提议给他几百万美元建互联网部门。对方是个聪明、传统媒体出身的高管,拒绝的理由是「我们要等下一个互联网出现」。Ryan意识到对方只是「对眼前正在发生的事不再敏感」——而那位高管当时的年纪,正是他自己现在的61、62岁。这促使他离开,加入刚成立六个月的DoubleClick。

— Kevin Ryan
31:02

先做窄,做好了才加宽

AlleyCorp的打法是先聚焦到极窄,再逐步铺开。Guilt最早每周只卖一场女装闪购,慢慢加到两场、三场、五场,一年后才加男装、童装、旅行、家居。Business Insider最初只有三名记者只覆盖纽约科技圈,后来才加华尔街、国防等其他板块,巅峰时有六百名记者,即便如此,国防这一个垂类也只配了六个人专门覆盖。

— Kevin Ryan
42:21

三年前两千万估值的核能公司,现在值六十亿

小型模块化核反应堆公司Valar Atomics,是他的深科技团队自己找到的,并非Ryan的人脉关系带来的。三年前投资时估值两千万美元,最近一轮由Sequoia领投,估值已到六十亿美元。他说运气成分在于当时美国政府还没有支持核能,而现在,他认为特朗普政府在迷幻药物和核能这两件事上「都做对了」,把两者都大幅向前推动了。

— Kevin Ryan
55:51

一款迷幻药的专利,锁住了PTSD赛道二十年

他们选择开发相对小众的Methylone而非MDMA,是因为在试验中Methylone可以每周服用一次,而MDMA做不到——它会更明显地耗竭血清素、毒性也更高一些。公司拿到了覆盖PTSD、抑郁、焦虑三类适应症的专利,二十年内他人不得用于这三类,但每推进一个适应症走完FDA流程要花两亿到两亿五千万美元,只能先做一个。选PTSD,也因为退伍军人议题在政治上左右都不能碰,试验中六成受试者是女性,因为性侵才是PTSD最主要的成因。

— Kevin Ryan
1:13:24

MongoDB熬了三年半没有营收才被信任

他把数据库比作起搏器:没人愿意当第一个用新起搏器的人,大家都想等「已经有一千人用了两年」再说。所以MongoDB早期只能长期免费送出去用,头三年半几乎没有营收,即便到第八年,营收也只有四千万美元,但使用量在持续飙升、产品在持续变好。如今MongoDB价值约三百亿美元——这和他在Gilt上及时脱手的判断形成对照:同样是艰难阶段,一个该卖,一个该熬。

— Kevin Ryan

原话 · 已逐字校验

First of all, 10 years is important because to build an important company, unfortunately, you can't do it in two or three years. It does take 10 years.

首先,十年这个尺度很重要,因为想做成一家重要的公司,遗憾的是你没法在两三年内做到,确实需要十年。

Kevin Ryan4:06

The reason there was no video in 2003 is because it costs about $10 per thousand to serve content and you could get about a dollar in advertising. So that model doesn't work.

2003年之所以没有视频网站,是因为每提供一千次内容大约要花10美元,而广告只能赚到大约1美元,这个模型根本跑不通。

Kevin Ryan13:33

i said we have a falling knife here and so we went out and we only got 250 million dollars sacks came in and paid for it and three years later they said i'll sell back to you for five million so better late than never

我说,这是一把正在下落的刀。于是我们出去卖,只卖到了2.5亿美元,Saks出手买下了它,三年后他们说愿意以500万美元卖回给我们——迟做总比不做好。

Kevin Ryan20:40

the guy i was talking to was very nice smart traditional media guy and he said no because we're going to wait for the next internet

跟我谈的那个人是个很不错、很聪明的传统媒体人,他拒绝的理由是——我们要等下一个互联网出现。

Kevin Ryan23:47

I recognize it because I start with a business crush, meaning there's an idea and I can't stop thinking about it.

我能认出这种感觉,因为我会先「对一门生意犯花痴」——有个点子,我停不下来一直想它。

Kevin Ryan39:19

It was at a $20 million valuation three years ago. They just raised, it was announced publicly, from Sequoia at $6 billion. And they have been crushing it.

三年前那轮估值是两千万美元。他们刚完成的一轮融资已经公开宣布,由Sequoia领投,估值六十亿美元。他们一直在狂飙。

Kevin Ryan42:21

you can take meth alone once a week in our trials. You actually can't take MDMA once a week. It's a little bit more toxic. It depletes your serotonin a little bit more.

在我们的试验里,Methylone可以做到每周服用一次。MDMA其实做不到每周一次,它毒性稍强一些,对血清素的耗竭也更明显一些。

Kevin Ryan55:51

a database is like a pacemaker. If I said to you, I've got this startup pacemaker idea. Do you want to try it? And you're like, no. No. Call me when a thousand people have used your pacemaker for two years.

数据库就像起搏器。如果我跟你说,我有个初创公司做的起搏器,你要不要试试?你会说不,不,等一千个人已经用了两年再来找我。

Kevin Ryan1:13:24

数字与实体

DoubleClick 出售价11亿美元2:01
Gilt 第二年营收1.75亿美元18:39
Gilt 第四年营收5亿美元19:39
Gilt 卖给Saks的价格2.5亿美元20:40
YouTube 现在估值3000亿美元14:33
Valar Atomics 三年前估值2000万美元42:21
Valar Atomics 最新一轮估值(Sequoia领投)60亿美元42:21
MongoDB 现在估值约300亿美元1:13:24
单个化合物走完FDA审批的成本2亿至2.5亿美元53:46
Otsuka收购Transcend的价格7亿美元首付,外加最多5.25亿美元里程碑款3:05

术语

second-order thinking二阶思维
不只问一个趋势本身会怎样,还要追问它会带来什么下游连锁效应。
public benefit corporation公益公司(PBC)
公司章程里承诺,将部分收益捐给和使命相关的公共事业。
QSBS合格小企业股票免税
美国税法优惠,创始人持有满一定年限的初创公司股票,增值部分可享定额免税。
MethyloneMethylone
一种MDMA类似物,被认为耐受性更好、更适合按周期开发为处方药。

收听指南

谁该听

连续创业者、早期投资人,以及想知道「什么时候该卖、什么时候该再熬一熬」的操盘者。

可跳过

47:15-49:05 讲乒乓球和请教练的部分,和创业投资判断关系不大,可以跳过。