福布斯400占全美家庭财富仅3%,却拿走一半财富报道
真正撑起美国财富版图的，是150万名身价2500万美元以上、从不上福布斯400的私营企业主，而非聚光灯下的400个人。
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1000个企业主换一个明星CEO
把标普1500公司CEO、CFO的薪酬加期权市值全部加总，再和身价2500万美元以上的私营企业主的收入流对比，后者的体量把前者彻底淹没。原因很简单：这类企业主遍布全美各行各业，人数极其庞大，而上市公司CEO只有一千五百来人、加上CFO等高管也不过再多一千人，两边完全不在一个量级上。
福布斯400拿走一半报道却只占3%财富
福布斯400富豪榜占据了全部财富相关新闻报道的一半，但榜上人物合计只拥有全美家庭财富的3%。与此同时，广义的「主街百万富豪」群体财富是福布斯400合计财富的13倍，占到全美家庭财富的40%。媒体和公众对财富的想象被极少数超级富豪严重垄断，导致税收政策、机会讨论都被这个失真的样本带偏了方向。
6.5万名身家破亿的隐形富豪
大多数人猜测美国身家过亿的人只有几百到几千，实际数字是6.5万人——比福布斯400及其全部家族成员(估算一两千人)多出三四十倍。这也解释了为什么阿斯彭的平均房价高得离谱：买豪宅的不只是硅谷科技新贵，还有经营汽车经销商、为建筑业供货的制造企业主，他们攒下了真正「去你的」级别的财富。
私营企业是财富集中的核心引擎
身价500万美元以上的美国人里，有一半拥有私营企业。更关键的是，这些「转手型企业」(pass-through business)每赚1美元，就有70美分流向了前1%的人群，集中度比上市公司股权等其他财富形式高得多。这组数字说明，要理解美国财富是怎么积累起来的，答案几乎总是指向企业所有权，而不是股市或工资。
每年2000亿美元遗产免税转移
美国每年有2000亿美元的遗产免税转手，如今只有0.1%的遗产需要缴纳遗产税。原因是免税门槛从21世纪初的120万美元一路抬高到了已婚夫妇3000万美元，再加上大量避税设计，遗产税制度被实质性地掏空了。特朗普政府首任国家经济委员会主任加里·科恩那句「只有傻瓜才交遗产税」,被当作这场制度瓦解的注脚。
普通三明治员工也被非竞业捆住
非竞业协议每年造成3000亿美元的工资损失，而这并非特例情况——原本只该用于保护商业机密的条款，现在连Jimmy John's、Jersey Mike's这类连锁店都拿来约束做三明治的普通员工。一旦员工失去「转身就走」的议价能力，企业经营好坏都不必多涨工资，这被认为是加剧收入不平等、且毫无必要的制度扭曲。
身家破亿者在国会代表性超标62倍
身价1000万美元以上的人在国会的比例是其在总人口中占比的10倍，而身价过亿的「百亿富豪」群体在国会的代表性则是总人口占比的62倍。换句话说，普通杂货店里每33个人才有1个私营企业主，但国会里每4个人就有1个。筹款门槛越来越高，让这群人天然占据了立法议程的席位，也被认为是税收漏洞长期未被堵上的原因之一。
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For every wealthy CEO, there are more than 1,000 private business owners worth at least $ 25 million in net worth.
每一位身价丰厚的CEO背后，都有超过1000名净资产至少2500万美元的私营企业主。
The Forbes 400 list receives 50% of all news coverage on wealth. Its members hold only 3% of total US household wealth.
福布斯400富豪榜占据了全部财富新闻报道的50%,但榜上人物只拥有全美家庭财富的3%。
65,000 Americans are Santa millionaires worth more than $ 100 million. I think that was the most shocking number in the entire book.
有6.5万名美国人身价超过1亿美元(原文将centimillionaire误转写为「Santa millionaires」),我觉得这是全书里最震撼的数字。
70 cents of every dollar of income of these entities went to the top 1%.
这些企业每赚1美元，就有70美分流向了前1%的人群。
I'm fond of saying the only reason any family should ever pay estate tax is on the way to your attorney to sign the documents, you're hit by a bus.
我常说，一个家族唯一可能缴遗产税的情形，就是在去律师事务所签文件的路上被公交车撞了。
Gary Cohn, who is the NEC chair or NEC director in the first Trump administration said only morons pay the estate tax.
特朗普政府首任国家经济委员会主任加里·科恩说过，只有傻瓜才会缴遗产税。
You see in Jimmy John's or Jersey Mike's applying non-competes to the sandwich artists.
你能看到Jimmy John's或Jersey Mike's这类连锁店，居然对做三明治的普通员工也套用非竞业协议。
if you go to their grocery store, one out of every 33 people you meet are private business owners. If you go to Congress, it's one out of four.
如果你去普通的杂货店，遇到的人里每33个有1个是私营企业主；但如果你去国会，是每4个人就有1个。
数字与实体
| 身价2500万美元以上私营企业主与上市公司CEO的人数比 | 超过1000:1 | 1:02 |
| 福布斯400占全部财富新闻报道的比例 | 50% | 2:05 |
| 福布斯400合计财富占全美家庭财富的比例 | 3% | 2:05 |
| 转手型企业(pass-through)收入流向前1%人群的比例 | 70% | 6:08 |
| 每年免税转移的遗产规模 | 2000亿美元 | 6:08 |
| 实际缴纳遗产税的美国遗产比例 | 0.1% | 6:08 |
| 非竞业协议每年造成的工资/收入损失 | 3000亿美元 | 8:08 |
| 身价过亿者(centimillionaire)在国会的代表性倍数 | 62倍于其人口占比 | 11:08 |
术语
- pass-through business转手型企业
- 利润直接计入业主个人所得税申报的企业形式，如合伙企业、S公司。
- centimillionaire身价破亿者
- 净资产超过1亿美元的个人，比亿万富翁(billionaire)低一个量级。
- ExecuComp高管薪酬数据库ExecuComp
- 追踪标普1500公司CEO、CFO薪酬及期权市值的数据集。
- non-compete非竞业协议
- 限制员工离职后为同行业工作的合同条款。
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关心财富分配、遗产税或政治献金影响力的创业者、投资人与政策研究者。