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李翔與李豐對談：中國產業落地、一級市場投資往事與宏觀週期判斷

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最新一集2026-10-20

分類投資 / 商業

優先級T3

全球流動性見頂：上半年越激進砸 AI 的公司，越先被折價

資本市場的上漲必須有新錢持續接盤。全球流動性已經露出見頂跡象，上半年最激進投 AI 的公司，正從被獎勵變為被折價。

九四紅磡是中國搖滾的朝聖地，沒人再辦朝聖級現場，他就自己辦一場。簽完藝人、定好日期，卻不知道落地在哪個城市。虧掉幾輛法拉利，被圈內問憑什麼，他說只要把願望清單劃掉，就不算失敗。

AI 化學合成能力已接近十年經驗化學家，能給出五到六種路線，但嚴肅科學軟件必須白盒化才能建立信任；AI for Science 滲透率不足千分之一，趨勢必然。

美元資產（美股+美債）的上漲建立在持續增量的全球資金上；如今美債利率高企、日本牽一髮動全身，美國幾乎找不到再抽到足夠新錢的路，大類資產進入高波動存量博弈的週期尾部。