Invest Like the Best
Patrick O'Shaughnessy 與一線投資人、創始人的長談
1:11:40ChatGPT能重寫你的產品，卻拿不到銀行牌照
Nubank創始人認為，這正是為什麼規模玩家反而最吃到AI紅利——他們已經攢下十幾年數據、拿到了牌照，AI只是放大優勢的槓桿，而非抹平優勢的推土機。
1:12:28AI公司終將變成生物科技公司，爭的是能否讀寫你的大腦
Huberman預測Meta、OpenAI、Anthropic和馬斯克旗下的Neuralink最終都會成為生物科技公司，因為它們真正爭奪的不是大模型，而是用非侵入式技術讀寫人類神經系統的能力。
1:26:13個人智能體不會蠶食企業收入：摩擦越低，交易反而越多
Instinct 創始人稱，把下單摩擦降到接近零後，用戶與商家的交易頻次不降反升——這與靠廣告位賺錢的舊模式完全相反。
1:04:24AI 時代最值錢的不是智能，是審計軌跡
Rogo 創始人 Gabe Stengel 說，模型已經比任何他認識的人都聰明，剩下的全是管道工程——誰把管道鋪進銀行的合規和系統記錄裡，誰就贏。
1:12:28紅杉前掌門看人：14 歲前發生了什麼，內核就定了
他挖自己難民家族的歷史後發現，一個人 12、13、14 歲前從父母身上無意識吸收的印記會跟你一輩子；之後變的是外在強度，不是內核。
1:14:23讓對手依賴你的體系，是美國贏了三百年的秘密
荷蘭、英國、美國輪番當老大，靠的不是封鎖而是讓對手把身家性命押進自己的海洋體系——等它們離不開航路與市場，切斷就成了戰爭之外最有效的殺手鐧。
59:46算力的卡點不是技術，是要說服人接受數據中心
一位超大規模雲廠商的基礎設施負責人告訴她，2030 年前沒有能上足夠規模的東西。她認為這不是技術、能力或資本主義的問題，而是監管與說服的問題。
1:18:07後臺Agent將吃掉90%算力，推理優化該為吞吐犧牲延遲
AI推理的下一波不在聊天而在後臺Agent，後者將吃掉90%算力。Sale Research為此優化吞吐而非延遲，甚至接受80%可用性，以換取價格降幾個數量級，並認為Nvidia每瓦優勢被高估。
1:16:16美國贏下 AI 競賽反而更危險：中國的最優解是炸掉 TSMC
如果美國在 AI 上取得壓倒性優勢，中國的博弈論最優解是炸掉 TSMC。硅谷不願承認美國對中國供應鏈的依賴被嚴重低估，而這種依賴不會在衝突之外被修復。
53:33智能會像 RAM 一樣商品化，OpenAI 真正的護城河是算力
Sam Altman 復盤：智能本身會像 RAM 一樣商品化，真正持久的優勢是製造更便宜算力的能力；他還講透了 ChatGPT 意外誕生、Hugging Face 安全事件和瓶頸轉移。