李嘉诚
知止
办公室里那两个字
李嘉诚办公室悬挂条幅（多方报道）；长实经营方针
一个以扩张著称的商人，抬头看的是一幅劝停的字。这一篇要回答的是：知止和不敢不是一回事。
背后是什么故事？
李嘉诚的办公室里挂着「知止」两个字，语出《大学》「知止而后有定」。与之呼应的是他常说的经营方针：发展中不忘稳健，稳健中不忘发展。这两个字在他的操作史里是具体的：地产高热时减持、竞标价过了测算线就退出——旁人眼里错过的行情，在他的框架里是止住的风险。他挂这幅字的年代，正是长江系扩张最猛的年代：越是加速，越需要一块常设的刹车片挂在眼前。
止损线要在上桌前写好
知止的操作含义是：每次进场前先写下退出条件——价格过某线不追、投入超某额不加、期限到某天不续。写在还没动情绪的时候，执行才不需要临场的英雄主义。竞标现场再算「值不值」的人，算的其实是面子。
参加竞价前把最高价写在纸上交给同事保管，到线即退。多付的每一分钱都不是买资产，是买「不能输」的感觉。
写在还没动情绪的时候，执行才不需要临场的英雄主义。竞标现场再算「值不值」的人，算的其实是面子。
止的对象是敞口，不是雄心
知止常被误读成小富即安。看他的实践恰恰相反：几十年从塑胶到地产到港口到电讯，雄心从没停过——止住的是单次押注的敞口。方向上进取、单笔上设限，两者不但不矛盾，前者恰恰靠后者续命。
对赛道保持长期野心，对每一轮投入设硬上限——能穿越几个周期的公司，多数是这个组合，而不是单纯的猛或单纯的稳。
方向上进取、单笔上设限，两者不但不矛盾，前者恰恰靠后者续命。
刹车片要挂在天天看见的地方
把「知止」裱起来挂在办公室，是一种机制设计：人在顺境里最先失灵的就是这根弦，所以要让提醒物理性地在场——每天抬头撞见一次。原则若只存在于年会讲话里，扩张季一到就没人记得。
把「单项目投入上限」「负债率红线」印在决策会议纪要模板的页眉——让刹车片出现在每一次踩油门的现场。
把「知止」裱起来挂在办公室，是一种机制设计：人在顺境里最先失灵的就是这根弦，所以要让提醒物理性地在场——每天抬头撞见一次。
今天怎么用？
局面：行情火热，团队士气正盛，你在考虑追加。
先问：这一笔的退出条件写了吗？写在什么时候——是进场前，还是现在补的？
用反了：把知止当成永远不出手的挡箭牌；或者写了线，到线时用「这次情况特殊」翻过去。
金句
知止。
知止而后有定，定而后能静。