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李翔与李丰对谈：中国产业落地、一级市场投资往事与宏观周期判断

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最新一集2026-10-20

分类投资 / 商业

优先级T3

全球流动性见顶：上半年越激进砸 AI 的公司，越先被折价

资本市场的上涨必须有新钱持续接盘。全球流动性已经露出见顶迹象，上半年最激进投 AI 的公司，正从被奖励变为被折价。

九四红磡是中国摇滚的朝圣地，没人再办朝圣级现场，他就自己办一场。签完艺人、定好日期，却不知道落地在哪个城市。亏掉几辆法拉利，被圈内问凭什么，他说只要把愿望清单划掉，就不算失败。

AI 化学合成能力已接近十年经验化学家，能给出五到六种路线，但严肃科学软件必须白盒化才能建立信任；AI for Science 渗透率不足千分之一，趋势必然。

美元资产（美股+美债）的上涨建立在持续增量的全球资金上；如今美债利率高企、日本牵一发动全身，美国几乎找不到再抽到足够新钱的路，大类资产进入高波动存量博弈的周期尾部。