世界太吵,來原聲聽播客

Tim Ferriss

他精確算出視頻網站該盈利的年份,卻沒有親自做成YouTube

他在2003年就算出視頻網站的帶寬成本要到2005年前後才划算,時間點和YouTube誕生完全吻合,卻因為沒有真正下場,把這家後來價值3000億美元的公司讓給了別人。

趨勢判斷二階思維創業孵化迷幻藥物療法核能投資併購退出

原視頻在 YouTube 上放不出來,用音頻聽:

對連續創業者和早期投資人,這一集把「判斷該不該做一件事」的方法論講得非常具體,少見的坦白也包括錯過和賣早的教訓。

核心論點 · 點時間戳可跳到原聲

4:06

看對趨勢要押注十年,不是兩年

Ryan說,做成一家重要公司離不開一次十年期的趨勢押注——太熱的風口兩三年就結束,等你反應過來已經晚了。DoubleClick押注互聯網廣告,MongoDB押注非結構化數據這個二十年的趨勢,迷幻藥物是五年前才起步、要看十年後效果的心理健康浪潮,核能則是兩年半前才下場的新賽道。共同點是:這些趨勢下注時都還不夠熱門。

— Kevin Ryan
12:29

算對了時間點,卻沒親自做成YouTube

2003年,團隊算過帶寬成本:服務內容要花每千次10美元,而廣告只能賺1美元,模型跑不通。但他們判斷到2005、2006年成本和廣告收入會交叉,「我們本該開始做YouTube,但沒有做」。YouTube恰好2005年成立,現在價值3000億美元。這被他稱為「二階思維」——不只想一個趨勢本身,還要想它帶來的下游連鎖效應。

— Kevin Ryan
17:39

沒能大到形成護城河,及時脫手

Gilt做閃購(flash sale),第二年營收1.75億美元,第四年到5億美元。但設計師品牌自己開始做電商、百貨公司網站也追了上來,Farfetch又殺入,品類被商品化。他舉例:Theory一季末有兩萬件庫存待清,Gilt能買一千件,根本撼動不了對方。董事會本想賣4億美元,他判斷「這是一把下落的刀」,只賣了2.5億美元給Saks,三年後Saks反過來想以500萬美元賣回給他們。

— Kevin Ryan
23:47

同齡的決策者可能已經跟不上趨勢

1995年他做的Dilbert網站火了,靠硬編碼廣告一年內做成生意,於是向母公司提議給他幾百萬美元建互聯網部門。對方是個聰明、傳統媒體出身的高管,拒絕的理由是「我們要等下一個互聯網出現」。Ryan意識到對方只是「對眼前正在發生的事不再敏感」——而那位高管當時的年紀,正是他自己現在的61、62歲。這促使他離開,加入剛成立六個月的DoubleClick。

— Kevin Ryan
31:02

先做窄,做好了才加寬

AlleyCorp的打法是先聚焦到極窄,再逐步鋪開。Guilt最早每週只賣一場女裝閃購,慢慢加到兩場、三場、五場,一年後才加男裝、童裝、旅行、家居。Business Insider最初只有三名記者只覆蓋紐約科技圈,後來才加華爾街、國防等其他板塊,巔峰時有六百名記者,即便如此,國防這一個垂類也只配了六個人專門覆蓋。

— Kevin Ryan
42:21

三年前兩千萬估值的核能公司,現在值六十億

小型模塊化核反應堆公司Valar Atomics,是他的深科技團隊自己找到的,並非Ryan的人脈關係帶來的。三年前投資時估值兩千萬美元,最近一輪由Sequoia領投,估值已到六十億美元。他說運氣成分在於當時美國政府還沒有支持核能,而現在,他認為特朗普政府在迷幻藥物和核能這兩件事上「都做對了」,把兩者都大幅向前推動了。

— Kevin Ryan
55:51

一款迷幻藥的專利,鎖住了PTSD賽道二十年

他們選擇開發相對小眾的Methylone而非MDMA,是因為在試驗中Methylone可以每週服用一次,而MDMA做不到——它會更明顯地耗竭血清素、毒性也更高一些。公司拿到了覆蓋PTSD、抑鬱、焦慮三類適應症的專利,二十年內他人不得用於這三類,但每推進一個適應症走完FDA流程要花兩億到兩億五千萬美元,只能先做一個。選PTSD,也因為退伍軍人議題在政治上左右都不能碰,試驗中六成受試者是女性,因為性侵才是PTSD最主要的成因。

— Kevin Ryan
1:13:24

MongoDB熬了三年半沒有營收才被信任

他把數據庫比作起搏器:沒人願意當第一個用新起搏器的人,大家都想等「已經有一千人用了兩年」再說。所以MongoDB早期只能長期免費送出去用,頭三年半幾乎沒有營收,即便到第八年,營收也只有四千萬美元,但使用量在持續飆升、產品在持續變好。如今MongoDB價值約三百億美元——這和他在Gilt上及時脫手的判斷形成對照:同樣是艱難階段,一個該賣,一個該熬。

— Kevin Ryan

原話 · 已逐字校驗

First of all, 10 years is important because to build an important company, unfortunately, you can't do it in two or three years. It does take 10 years.

首先,十年這個尺度很重要,因為想做成一家重要的公司,遺憾的是你沒法在兩三年內做到,確實需要十年。

Kevin Ryan4:06

The reason there was no video in 2003 is because it costs about $10 per thousand to serve content and you could get about a dollar in advertising. So that model doesn't work.

2003年之所以沒有視頻網站,是因為每提供一千次內容大約要花10美元,而廣告只能賺到大約1美元,這個模型根本跑不通。

Kevin Ryan13:33

i said we have a falling knife here and so we went out and we only got 250 million dollars sacks came in and paid for it and three years later they said i'll sell back to you for five million so better late than never

我說,這是一把正在下落的刀。於是我們出去賣,只賣到了2.5億美元,Saks出手買下了它,三年後他們說願意以500萬美元賣回給我們——遲做總比不做好。

Kevin Ryan20:40

the guy i was talking to was very nice smart traditional media guy and he said no because we're going to wait for the next internet

跟我談的那個人是個很不錯、很聰明的傳統媒體人,他拒絕的理由是——我們要等下一個互聯網出現。

Kevin Ryan23:47

I recognize it because I start with a business crush, meaning there's an idea and I can't stop thinking about it.

我能認出這種感覺,因為我會先「對一門生意犯花痴」——有個點子,我停不下來一直想它。

Kevin Ryan39:19

It was at a $20 million valuation three years ago. They just raised, it was announced publicly, from Sequoia at $6 billion. And they have been crushing it.

三年前那輪估值是兩千萬美元。他們剛完成的一輪融資已經公開宣布,由Sequoia領投,估值六十億美元。他們一直在狂飆。

Kevin Ryan42:21

you can take meth alone once a week in our trials. You actually can't take MDMA once a week. It's a little bit more toxic. It depletes your serotonin a little bit more.

在我們的試驗裡,Methylone可以做到每週服用一次。MDMA其實做不到每週一次,它毒性稍強一些,對血清素的耗竭也更明顯一些。

Kevin Ryan55:51

a database is like a pacemaker. If I said to you, I've got this startup pacemaker idea. Do you want to try it? And you're like, no. No. Call me when a thousand people have used your pacemaker for two years.

數據庫就像起搏器。如果我跟你說,我有個初創公司做的起搏器,你要不要試試?你會說不,不,等一千個人已經用了兩年再來找我。

Kevin Ryan1:13:24

數字與實體

DoubleClick 出售價11億美元2:01
Gilt 第二年營收1.75億美元18:39
Gilt 第四年營收5億美元19:39
Gilt 賣給Saks的價格2.5億美元20:40
YouTube 現在估值3000億美元14:33
Valar Atomics 三年前估值2000萬美元42:21
Valar Atomics 最新一輪估值(Sequoia領投)60億美元42:21
MongoDB 現在估值約300億美元1:13:24
單個化合物走完FDA審批的成本2億至2.5億美元53:46
Otsuka收購Transcend的價格7億美元首付,外加最多5.25億美元里程碑款3:05

術語

second-order thinking二階思維
不只問一個趨勢本身會怎樣,還要追問它會帶來什麼下游連鎖效應。
public benefit corporation公益公司(PBC)
公司章程裡承諾,將部分收益捐給和使命相關的公共事業。
QSBS合格小企業股票免稅
美國稅法優惠,創始人持有滿一定年限的初創公司股票,增值部分可享定額免稅。
MethyloneMethylone
一種MDMA類似物,被認為耐受性更好、更適合按週期開發為處方藥。

收聽指南

誰該聽

連續創業者、早期投資人,以及想知道「什麼時候該賣、什麼時候該再熬一熬」的操盤者。

可跳過

47:15-49:05 講乒乓球和請教練的部分,和創業投資判斷關係不大,可以跳過。