十年經濟換擋，頂級字畫沒怎麼跌，新銳藏品卻可能虧掉九成
過去十年中國頂級資產整體滯漲，但八大山人精品冊從2300萬漲到6000多萬；供給能快速擴張的新銳藏品，買家卻可能虧掉九成——真正稀缺的供給才扛得住經濟換擋。
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體驗感可以比價格更值錢
李永浩在首爾看到一家叫Tamburins的香氛品牌，把門店做成廢墟感的玻璃盒子，售賣區擺一顆大蘑菇當主角，真正陳列商品的區域極小——按國內傳統的評效邏輯這是徹頭徹尾的失敗。但一瓶香氛、一副墨鏡只賣兩三百元，顧客在高級酒吧般的場景裡反而覺得撿了便宜。他把這總結為場景製造出體驗上的高維和價格上的低維/中維之間的錯位：心理預期和實際價格的落差降低了下單決心，反而提高了成交轉化率。
— 李永浩消費正在分化成兩極，中間被掏空
李永浩判斷未來消費會往兩端聚集：一端是不追求規模、靠價值主張和審美聚集客群的小眾品牌；另一端是山姆、Costco這類把高頻剛需商品做到極致集約化和低價的渠道。中間地帶——既沒有獨特審美也沒有規模優勢的產品——會很尷尬。他舉例說國慶期間千篇一律的小商品街、烤腸奶茶這類景點消費會被逐漸邊緣化，而真正有獨特審美或價值的目的地，即使路途遙遠人們也願意去。
— 李永浩投訴次日拿到全額退款
李永浩報了三天速成潛水課，結果不會游泳的他在泳池直接被教練勸退，對方卻說退課一分錢不退。他打了12345和110投訴，警察一小時內到場協調，當天爭取到部分退費；沒想到第二天店家主動提出可以全額退。他推測是掛靠的旅行社怕被行政處罰、影響其他生意，倒逼門店讓步，並認為這說明平臺監管在起作用、服務類消費的維權環境比想像中好，這會讓他更敢於嘗試服務類消費。
— 李永浩流行語從拼命熬夜變成喝水睡覺
李永浩觀察到網絡流行語的變遷能照見社會思潮的換擋：十幾年前流行「生前何必久睡，死後自會長眠」,比誰能熬夜、能加班；現在流行「強者喝大水，弱者喝飲料」配合「大睡理論」,講究喝水、睡滿八小時。他的解讀是，過去經濟處於上升期，人們願意透支當下換取未來的無限可能；換擋之後，人們不再相信透支劃算，只能抓住自己真正能掌控、且付出就有回報的小事——鍛鍊、飲食、睡眠。這不是單純的消費降級，而是價值排序的重置。
— 李永浩頂級字畫十年折射資產真實購買力
做藝術品投資的張總髮現，八大山人頂流、供給極度稀缺的古代字畫精品冊，價格從2008年的2300萬漲到2016年的7000多萬，到2026年變成6000多萬——十年間中國頂級資產的購買力基本沒漲甚至略跌，但依然保值。對比之下，如果投資供給可以快速擴張的新銳藝術家作品，可能會虧掉90%。星辰由此總結：判斷一類資產能不能扛住經濟換擋，關鍵看供給端是不是真正稀缺、無法被輕易複製擴張。
— 星辰千億市值新股，成交量卻不到千萬
李永浩痛批港股市場：大量公司在一級市場融資後硬上市到二級市場，上市估值動輒三五百億甚至七八百億、上千億，但一天成交量卻不到一千萬元，幾乎沒有流動性。他直言「實名抵制港交所」,認為這是把本就枯竭的流動性進一步稀釋，一級市場的退出需求被強行轉嫁給二級市場接盤者——這也是他近期空倉、對港股和科技股普遍謹慎的原因之一。
— 李永浩算力需求的真與偽
面對國產算力存在虛假成分的質疑，星辰認為英偉達的卡依然緊俏且持續漲價，大部分算力需求是真實的，主要集中在coding和視頻生成領域，中國55%的token都用於視頻生成，代表性應用就是紅果短劇。但他也指出國產算力面臨雙重壓力：一是受制於先進製程，效率比不過英偉達；二是過去算力出海依賴中國電價便宜的優勢，但海外算力效率全面提升後電力成本佔比已經很低，這個優勢正在變薄弱。
— 星辰舊時代的價值儲存品正在瓦解
李永浩把八大山人字畫的案例延伸到玉石、房產這些上一個時代的價值儲存品——它們過去先進或壟斷的地位，正像消費品牌一樣逐步瓦解，被新型時代的價值形式取代。他舉例說，自己這檔擁有幾十萬粉絲的播客本身也是一種新型的價值儲蓄，不比一套上海老破小的房子差。他的結論是投資要向前看而非依賴過往優勢，一旦資產過去領先的邏輯開始瓦解，即便價格便宜也可能是危險的買點。
— 李永浩原話 · 已逐字校驗
可能這也是一種策略 就是它給你一種感受 和體驗上的高維 但是給價格上的低維 或者中的維度 讓你有一種性價比的感覺
這可能是一種策略——製造體驗上的高維感受，但給出價格上的低維或中維，讓你覺得性價比很高。
李永浩6:06
他說 你看 從這個花的這個惡臭就能看出來 很多花 它的綻放 不是為了取悅人類 它只是為了它自己的繁衍 為了它自己
講解人說：你看，從這朵花的惡臭就能看出來，很多花的綻放不是為了取悅人類，只是為了自己的繁衍，為了它自己。
李永浩21:14
就簡單來說 就是說叫強者喝大水 弱者喝飲料 就你喝什麼奶茶 小甜水 咖啡 都弱者
簡單說就是強者喝白水，弱者喝飲料——喝奶茶、甜水、咖啡的都是弱者。
李永浩23:15
比如說一本八大山人的精品冊 他在08年的時候是2300萬 16年的時候是7000多萬 然後到26年變成了6000多萬
比如一本八大山人的精品冊，2008年是2300萬，2016年是7000多萬，到2026年變成了6000多萬。
星辰30:24
全是一級投了之後 那硬上 二級硬上 然後你上的一上 一估值三五百億 甚至還有七八百億 一千億的 結果一天成交量 一千萬 都沒人玩
全是一級市場投完之後硬推上市，估值動輒三五百億甚至七八百億、一千億，結果一天成交量才一千萬，沒人玩。
李永浩38:26
你發現中國55%的token 都是用於視頻生成 代表性就這個紅果短劇
你會發現中國55%的token都用於視頻生成，代表性應用就是紅果短劇。
星辰46:34
比如你看我們這檔播客 那全網幾十萬粉絲 這個其實也就是一種價值的儲蓄啊
比如我們這檔播客，全網幾十萬粉絲，這其實也是一種價值的儲蓄。
李永浩49:37
數字與實體
| 中國視頻生成token佔比 | 55% | 46:34 |
| 港股部分新股上市估值 | 三五百億至一千億 | 38:26 |
| 港股部分新股首日成交量 | 不到一千萬元 | 38:26 |
術語
- OW證開放水域潛水員證
- 潛水入門資格證書，俗稱OW,是能獨立下水的最基礎潛水認證。
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關注消費股、另類資產配置，或想理解經濟換擋期客群分化和服務消費維權環境的投資者、創業者。
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