連理財專家也提前還房貸、留過多現金——只為心安
50位基金經理、顧問在新書裡坦白：明知提前還房貸、持有超額現金在數學上不划算，他們還是這麼做了，因為心理安穩比理論回報更重要。
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一條博客72小時變成出書合同
Josh Brown在2019年寫了一篇博客《我如何投資我的錢》，提到入行多年從沒人問過他本人怎麼投資。Portnoy看完發短信建議召集朋友一起寫成合集，從聯繫出版商Harriman House到拿到出書合同只花了72小時，最終集結25位撰稿人出版第一卷，2020年出版。
— Brian Portnoy關鍵不是投資建議，是『許可』
兩卷書一共約稿50人次，結果是「25 for 25」兩次全中，沒人拒絕參與。Portnoy說真正起作用的詞是「許可」：基金經理、顧問平時只被要求談自己負責的專業領域，這本書第一次「允許」他們談自家全部財務——房產、保險、慈善捐贈，他稱之為50個完全不同的人生故事。
— Brian Portnoy沒人按配置清單回答，都在講為什麼
給撰稿人的提綱只有一句話：回答你是怎麼投資自己的錢的，沒有字數要求、沒有結構模板。結果幾乎沒人寫成「75%股票、20%債券」這種清單，而是轉去回答「為什麼」——寫家庭、寫優先級、寫恐懼和希望。
— Brian Portnoy風險態度的根源在童年，不在計算器
書裡反覆出現兩種行為：提前還清房貸、持有遠超六個月生活費理論值的現金。按市場回報率算，把這些錢拿去投資在數學上更划算，但包括Portnoy本人在內的多位撰稿人仍選擇了安全感而非理論最優——這種風險偏好，書裡追溯到他們童年和青少年時期的經歷，比如經歷過經濟拮据的人日後更傾向保守。
— Brian Portnoy該問的不是哪個方案數學上更優
面對「要不要提前還房貸、留多少現金」這類問題，真正該問的不是哪個方案數學最優，而是哪個方案配得上你的個性和風險承受力、能讓你心裡踏實。Portnoy舉自己的例子：信用卡積分換現金返還在數學上更優，但他寧願攢積分，因為幾十美元現金返還會悄悄溜進賬戶沒有感覺，攢夠積分買一臺貴的咖啡機卻能帶來實實在在的滿足感。
報表最優與行為最優是兩回事
行為金融學作家Daniel Crosby提出的區分：報表上算出來的最優解，和真正能讓人長期堅持下去的最優解，常常不是同一個。Portnoy把兩卷書稱為一堂應用行為金融學的大師課——專家們被要求反思自己選的是哪種「最優」，結果幾乎全部選了行為最優。他還提到Wes Gray的一篇論文：深度價值加動量的組合歷史回報最高，但波動和回撤太劇烈，論文標題乾脆叫「就算上帝來做主動管理也會被炒」。
— Brian Portnoy個人理財沒有統一答案，矛盾也沒關係
Tim Maurer的說法是，個人理財比理財本身更個人化。書裡不同章節在具體配置上彼此矛盾——有人激進、有人保守——但這不構成問題，因為每個人回答的都是「我是誰、我要達成什麼」，專業人士給客戶的建議和他自己要照顧孩子、贍養父母、參與社區的人生約束本來就不必是同一套答案。
— Brian Portnoy編完兩本書，自己的投資哲學沒變
被問到編這兩本書是否改變了自己怎麼投資，Portnoy的答案是沒有。他說好的財務規劃從照鏡子開始，自己早就想清楚了簡單化、分散化、複利這幾條原則，這些是他多年的錨點，不會因為讀了50個人的故事而動搖。
— Brian Portnoy原話 · 已逐字校驗
Well, I'll say from me texting Josh to us having a book contract was about 72 hours.
我可以說，從我給Josh發短信到我們拿到出書合同，大概用了72個小時。
Brian Portnoy2:06
a word that has surfaced with the publishing of these two volumes that I think is so important to being successful financially, which is permission.
隨著這兩卷書的出版，一個我認為對財務上的成功極其重要的詞浮現出來了，那就是「許可」。
Brian Portnoy3:07
And people tended not to answer the question how I invest my money. They leaned into why I invest my money.
大家往往沒有回答「我怎麼投資我的錢」這個問題，而是轉向了「我為什麼這樣投資我的錢」。
Brian Portnoy7:18
The question is for you and your personality and your risk tolerance and your just sense of well-being.
真正該問的問題是，哪個方案適合你，適合你的個性、你的風險承受力，以及你內心的安穩感。
there's a difference between spreadsheet optimal and behaviorally optimal.
報表上的最優，和行為上的最優，是兩回事。
Brian Portnoy17:25
he titled the paper, Even God Would Get Fired as an Active Manager
他把那篇論文題目定為「就算上帝來做主動管理，也會被炒掉」。
Brian Portnoy18:25
personal finance is more personal than finance.
個人理財比理財本身更個人化。
Brian Portnoy19:28
No, no, because I think good financial planning starts by looking in the mirror.
沒有，沒有改變，因為我認為好的財務規劃是從照鏡子開始的。
Brian Portnoy21:32
數字與實體
| 從博客想法到簽下出書合同 | 72小時 | 2:06 |
| 兩卷書合計撰稿人數 | 50人（每卷25人，無人拒絕參與） | 4:13 |
| 第一卷出版年份 | 2020年 | 2:06 |
| Portnoy的婚齡 | 近35年 | 16:24 |
術語
- spreadsheet optimal報表最優
- 單純按數學模型算出的最優解，不考慮使用者的心理感受
- behaviorally optimal行為最優
- 雖非理論最優，但更讓人心安、更能長期堅持下去的選擇
收聽指南
理財顧問、基金經理，以及想了解專業人士私下怎麼管自己錢的投資者和創業者。
前幾分鐘關於出書流程和撰稿人名單構成的細節可以跳過。