凱恩斯
買的得是你懂的
分散得太開，只是把不知道攤勻了
1934年8月致 F. C. Scott 的信
每樣都買一點，我其實哪樣都不懂。這一篇要回答的是：分散到底是在降風險，還是在藏著不懂。
背後是什麼故事？
1934年8月，已經替劍橋國王學院和幾家保險公司管錢的凱恩斯，在給一位同事的信裡說，他越來越確信通行的做法是反的。以為把錢撒在自己瞭解不多、也沒有特別理由信任的許多家企業之間就能限制風險，是個錯誤。在他看來，正確的辦法是把相當大的一筆錢投進自己自認有所瞭解、也真心信任管理層的企業。
家數多，不等於風險小
他的意思是，把錢分散到許多自己判斷不了的企業裡，風險並沒有變小，只是你對每一筆都講不清。風險還在，同時藏在每個倉位裡。
賬戶裡躺著十隻基金，你卻說不清其中任何一隻到底持有什麼。
瞭解，加上信任，兩樣都要
他要的集中不是隨便集中，是集中在兩個條件同時成立的地方：你確實懂這門生意，也確實信得過管事的人。他還說，同一個時點上，這樣的企業少有超過兩三家。
要加倉之前，你能說清它靠什麼賺錢、管它的人憑什麼可信嗎？講不出就不上這張名單。
該問的是：我能不能講清它
他不是說只能買一兩家，是說別拿數量去補瞭解。能用幾句話講清它憑什麼賺錢的，才配得上較大的倉位；講不清的，多買幾隻也只是把不知道攤勻。
同一筆錢，一半放進你真懂的那兩家，另一半老老實實放進指數，比十幾家半懂不懂的更清楚。
今天怎麼用？
局面：你手裡什麼都有一點，打開賬戶，卻說不清每一筆為什麼在那兒。
先問：這些裡，哪幾筆我能用三句話講清它憑什麼賺錢、管它的人為什麼可信；講不清的，是我有意留作「不知道」的倉位，還是只是買的時候圖省心。
用反：讀成「把錢全壓在一處」。他說的是別拿數量冒充瞭解，不是別分散。
金句
撒得再開，也撒不出你不懂的那部分。
買得多，不等於看得清。
講不清它，就別給它大倉位。
同一處境，還有人這麼問
錢放著不動，我心裡發慌。我的收入完全綁在工時上。我只會攢錢，不會讓錢幹活。錢在我手裡轉得太慢了。讓錢生錢 · 全部 7 個問題 →這一篇如果說中了你正在經歷的事，
轉給可能需要的人，或者存下來，下次好找。