利弗莫爾
四起四落寫下投機聖經的作手
坐功
對了就別動
《股票作手回憶錄》第五章
一個以進出神速聞名的投機客，把功勞記在了不動上。這一篇要回答的是：坐著為什麼比判斷難。
背後是什麼故事？
利弗莫爾在回憶錄裡的自我總結出人意料：讓我賺到大錢的從來不是我的思考，而是我的坐功。明白嗎？是我穩坐不動。他見過太多同行：看對了市場卻沒賺到什麼錢的人，華爾街遍地都是——判斷對了大方向，然後被中途每一次回調洗出去，或者賺了一點就急著落袋。他的結論刻薄而準確：能夠同時做到判斷正確又穩坐不動的人，最為罕見。而這門功夫最難學，因為坐著不動的每一天，你都在抵抗做點什麼的衝動。
利潤的大頭長在持有期的後段
大趨勢的回報不是均勻分布的：前段最顛簸、最考驗人，後段才是複利展開的地方。中途下車的人拿走的是最難受的那段，讓出的是最值錢的那段——看對方向只掙到零頭，原因就在這。
認準的方向做了八個月沒起色就換賽道，第十四個月它爆發了——你付了全部學費，畢業證發給了接手的人。
不動是一個需要防守的動作
坐功難在它不是省事，是持續抵抗：每天的新聞、每次波動、每個朋友的新機會都在勸你動一動。所以不動需要防禦工事——把當初的判斷和證偽條件寫下來，規定只有證偽條件觸發才許動，其餘一切當噪音。
定投或長線倉設一條硬規：每季度只看一次，且只對照當初寫下的三條邏輯。邏輯沒破，賬戶紅綠都不構成動的理由。
坐功只保護對的判斷
利弗莫爾說的是判斷正確又穩坐不動——兩個條件是且的關係。拿這句話給錯誤的持倉續命，是最貴的誤讀：方向錯了的坐功叫死扛，它和耐心的區別只有一個判據——你寫下的那條邏輯還在不在。
當初買入的三條理由已經破了兩條還在「拿住」，那不是學利弗莫爾，是不肯認錯借了他的名義。
今天怎麼用？
局面：方向看對了，中途的波動讓你手癢。
先問：我當初寫下的邏輯破了嗎？沒破的話，此刻想動的衝動來自證據還是來自難受？
用反了：把坐功用在已經被證偽的倉位上死扛；或者從不建立證偽條件，讓「拿住」變成不看不想。
同一件事，還有人這麼問
虧著的這筆，砍還是扛？是我看錯了，還是還沒到時候？我快扛不住了，還要不要扛？虧的時候我比賺的時候難受得多。投資在虧 · 全部 6 個問題 →這一篇如果說中了你正在經歷的事，
轉給可能需要的人，或者存下來，下次好找。