投资实战派

公司研究取向的投资访谈，论断可回财报与行业数据

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最新一集2026-10-04

分类投资 / 商业

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李宁换标只换了logo,代言人却找了生于70年代的林志玲

李宁想靠换标做「90后李宁」的年轻化，却只换了logo没同步换产品，代言人林志玲比目标消费者整整大了一代，换标很快失速。

中国IT业三四十年都是追随，昇腾是华为第一款不解决卡脖子、而是主动去无人区跟英伟达同时起步的产品。徐直军说，但凡做追随的事情，总是越做越累。

投研 Agent 的卡点不在模型，在数据治理和人的判断力；用海外模型会让你越来越笨，用国内模型逼你越来越聪明。

用资本回报框架看AI硬件，戴斌承认错过了主线。他2023年按服务器渗透率给英伟达估出3万多亿美元市值，后来CAPEX从2000涨到9000，他没跟踪量级变化。