塔勒布

三元结构

脆弱（被波动伤害，偏好稳定）→强韧（不被波动影响，中性）→反脆弱（从波动中获益，偏好混乱）。大多数现代机构（大银行、大公司）是脆弱的：表面稳定，遇到极端事件就崩塌。肌肉是反脆弱的：越用越强，不用就萎缩。你的职业、组织、财务，属于哪一类？

杠铃策略

90%极度安全（国债、现金）+10%极度高风险（期权、初创公司）；避免中间地带（「相对安全」的债券、「平衡」的组合）。逻辑：中间地带在黑天鹅面前最脆弱——它没有足够安全资产来抵御冲击，也没有足够高风险资产来从冲击中获益。

皮肤在场

「没有皮肤在场的建议是无意义的噪音」。给出建议的人如果不承担后果，他们的建议质量就无法保证。银行家用客户的钱冒险（自己只赚奖金不承担损失），分析师给出推荐自己不买，政客决策自己不受影响——这些人的建议都要打折扣。

黑天鹅的本质

黑天鹅的本质不是「稀少」，而是「超出已有模型的预测范围」——不是不常发生，而是你根本没想到它会发生。COVID-19对公共卫生系统是黑天鹅，但对流行病学家不是。黑天鹅是相对的，取决于你的模型。

幸存者偏差的陷阱

「我们看到的是成功者，看不到失败者」——大多数关于成功的建议，来自对幸存者的研究，而失败者的墓地是沉默的。研究战场上飞机被击中的部位，应该加固没有弹孔的地方（因为被击中那里的飞机都回不来了）。

创业成功学书籍几乎都在研究活下来的公司，而死去的公司（也许做了完全相同的事）没有人写成书。任何成功学都要先问「失败的人里，有多少做了同样的事」。