廉价航空的对手不是同行，是卖里程的信用卡生意
超低成本航空靠极致低价起家，如今被大航司的 Basic Economy 和常旅客信用卡夹击——后者让旅客愿意多花 100 美元只为攒积分，价格敏感型客户反而成了最不可靠的客户。
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廉价航空卖的就是「你得到你付的钱」
节目开场用一连串乘客吐槽定义这个品类：托盘小得放不下东西、水要另外付钱、座位几乎没有填充物、超售之后随机把人踢下飞机。但正因为价格足够低，想便宜出行的人还是源源不断涌向廉价航空。Allison Sider 说，大约十到十二年前是这个模式的巅峰期，看起来它会成为主导性的商业模式，大航司当时确实感到必须找到办法应对。
— Allison SiderFrontier 把股票代码都改成了 ULCC
Frontier 总部在丹佛，白色机身配森林绿字体，每架飞机尾巴上是不同的动物。2010 年代它全面押注超低成本模式，股票代码直接就是 ULCC（ultra-low-cost carrier），用 Allison 的话说，这是「想多大程度地体现那个商业模式、拥有那个身份」。它和 Spirit 商业模式高度相似、根源相通。但 Frontier 的运营长期粗糙，准点率、取消率、踢人下机这些指标常年排在榜单底部。
— Allison Sider两桩并购都失败，Spirit 直接消失
2022 年 Frontier 提出收购 Spirit，想合并出一家能对抗 Delta、United、American、Southwest 四巨头的全国性廉价航空，两家航线网络互补——Spirit 偏东、Frontier 偏西。但 JetBlue 出价更高，Spirit 转向 JetBlue，随后联邦法官以反垄断为由否决了这笔交易。最终谁也没拿到 Spirit，它多次破产，今年彻底关停。Spirit 消失给 Frontier 腾出了市场空间，公司称自己从中受益，但同时也撞上通胀、航空燃油成本高企，以及廉价出行需求本身的退潮。
— Allison Sider大航司用 Basic Economy 抄了廉价航空的后路
Delta、American、United 都推出了 Basic Economy——比机上其他舱位便宜、服务极简的舱位。大航司的做法不是全面降价，而是拿出少数座位定一个接近廉价的价、配接近廉价的裸服务，比如不提前分配座位。对消费者来说，这等于用廉价航空的体验，坐上了大航司的航线和可靠性。Allison 说，这个赌注是大多数航司现在都在下的：人们想要更奢华的体验，并且愿意为此付钱。Delta 十五年前就率先押注这一点，赌「有最好的产品、最可靠的运营，人们就愿意来」，结果非常成功。
— Allison Sider真正杀死廉价航空的是常旅客信用卡
大航司留住客人的另一套机制是忠诚度计划：联名信用卡让旅客根本不去比价。Allison 举的例子是，想攒里程、想拿会员等级的人，可能愿意多付 100 美元。这让 Frontier 极难竞争——它的航线选择没那么广，忠诚度计划也没那么强。Frontier 的应对是开始卖打包产品（机票加行李加选座），很快还要上一等舱和机上 Wi-Fi。换句话说，它正在变得越来越像一家普通航司。
— Allison SiderFrontier CEO：先修运营，再谈其他
Frontier CEO Jimmy Dempsey 对 Allison 说，公司未来很好，但必须适应环境——「顾客在寻求更高端的产品，我们正在适应这一点」。他列出的动作里有些非常基础：改善运营、更可靠。Allison 的解读是，可靠性是支撑其他一切的中心：只有运营可靠、不总是延误取消、有足够航班做备份，投资忠诚度计划和信用卡才有意义。Dempsey 的说法是继续在全行业提供极低票价让人上飞机，同时叠加高端产品来改善整体收入结构，未来一年找到「正确的平衡」。
— Allison SiderSouthwest 的犹豫，暴露了这轮趋势的真问题
Southwest 是廉价航空的先驱，把廉价飞行带到了美国，运营极简——每架飞机一样、每个座位一样，这在很长时间里是运营优势，但也让它错失了收入，因为没东西可以卖给想升级的人。现在 Southwest 也在纠结要不要为高端需求转向，最终决定转向。但 Allison 指出，美国同时存在 affordability crisis，所以「消费者愿意为更贵的机票和高端体验付钱这件事能不能持续」是悬在这轮高端化趋势上多年的大问题，也是 Southwest 当初犹豫的原因。
— Allison Sider价格敏感型客户被判定为不可靠客户
Allison 说，过去很长时间里，只要做到全行业最便宜，你几乎不可能输，所以问题是：这是商业模式的根本性变化，还是只是经济周期中的一个时刻、下次衰退就会回摆？她认为这仍是个问号。但航司正在形成一个判断：价格敏感的客户可能不是那么可靠的客户；而经济摇晃时仍能继续刷卡消费的富裕客户，才是更好的客户。整个行业正在重塑自己去服务这个人。对廉价航空来说，这意味着可能只容得下一家全国性大玩家，Spirit 消失后这个位置看起来是 Frontier 的，但它要回到盈利，而且可能不再是从前的样子。
— Allison Sider原话 · 已逐字校验
So sort of the peak of the budget airline era, which was maybe 10, 12 years ago, this seemed like it was going to be the dominant business model.
廉价航空时代的巅峰大概在十到十二年前，当时这看起来会成为一个主导性的商业模式。
Allison Sider0:00
For the last several years, these airlines that were once sort of the fastest growing, most competitive, most disruptive, now they're kind of on the back foot.
过去这几年，这些曾经增长最快、最有竞争力、最具颠覆性的航空公司，现在反而处于下风。
Allison Sider1:00
it's a little bit more like you're flying the budget airline, but you're still on the big airline.
这有点像你在坐廉价航空，但你其实还在大航司的飞机上。
Allison Sider8:18
if someone wants to earn their miles, like they might be willing to pay $100 extra because they want to amass points and earn status.
如果有人想攒里程，他们可能愿意多付 100 美元，因为他们想积累积分、拿到会员等级。
Allison Sider9:27
Customers are seeking more premium products, and we're adapting to that.
顾客在寻求更高端的产品，我们正在适应这一点。
Jimmy Dempsey10:29
And so we continue to offer very low fares across the industry for people to step into. And then we're adding that with premium products in order to improve the overall revenue base of the airline.
所以我们继续在全行业提供极低的票价，让人能走进来。然后我们在上面叠加高端产品，以改善航司的整体收入基础。
Jimmy Dempsey11:31
the price sensitive customers, maybe not as reliable a customer. And the people who can afford to continue spending on travel, even when the economy wobbles, who are going to continue swiping their credit card.
价格敏感的客户，可能不是那么可靠的客户。而那些即使经济摇晃也负担得起继续旅行消费、会继续刷卡的人，才是。
Allison Sider13:39
I think there's a feeling that there probably is room for at least one big... big budget airline. And, you know, with Spirit gone, it seems like that will be Frontier
我觉得有一种感觉是，至少还容得下一家大型廉价航空。而 Spirit 没了之后，看起来那家会是 Frontier。
Allison Sider14:41
数字与实体
| Frontier 竞购 Spirit 的出价 | 29 亿美元 | 5:07 |
| 美国主导航空市场的四大航司 | Delta、United、American、Southwest | 5:07 |
| Frontier 股票代码 | ULCC | 2:01 |
| 旅客为攒里程愿意多付的金额 | 100 美元 | 9:27 |
| Delta 押注高端体验的时间 | 15 年前 | 8:18 |
术语
- ULCC超低成本航空
- ultra-low-cost carrier，只卖基础机票、其余全部收费的航司模式。
- Basic Economy基础经济舱
- 大航司推出的低价裸服务舱位，用来正面迎击廉价航空。
- premiumization高端化
- 航司把产品和收入结构向愿意多付钱的旅客倾斜的趋势。
收听指南
看消费与航空赛道的投资人和创业者，尤其是关心低价策略能否长期成立、忠诚度体系如何截流价格敏感客户的人。
开头乘客吐槽的段子可快进，6:07 处关于此前并购专题的自我推荐可跳过。