美國最富的一群人，不是CEO而是開洗車店和暖通公司的
美國300萬私人企業主淨資產超500萬美元，合計財富是福布斯400富豪的十倍以上——他們開洗車店、暖通公司、汽車經銷店，靠的是擁有而不是掙工資。
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他們被IRS請去查稅，意外造出財富數據庫
兩位作者剛從研究生院畢業就被財政部和稅務分析辦公室招去，任務是解決一個稅務政策難題：pass-through企業自己不繳稅，必須把企業鏈接回所有者個人才能算出稅負。這個項目意外造出了一個能追蹤每家企業及其所有者和員工的panel數據庫，比美聯儲的消費者財務調查（Survey of Consumer Finances）豐富得多——後者雖然規模大，但顆粒度遠不如稅務記錄。
— Owen Zedar財富不在硅谷和華爾街，全美地圖都亮著
作者原本以為財富集中在科技和金融業，數據把這個偏見推翻了。他們把「everywhere millionaire」標在地圖上，整個國家都亮起來。這些富人分布在大量不性感的行業——汽車經銷、暖通、牙醫診所、餐廳、分銷、環衛。不是只有福布斯400富豪在變富，而是數百萬人在變富。
— Owen Zedar300萬私人企業主，財富是福布斯400的十倍
作者統計出約300萬「everywhere millionaire」——淨資產至少500萬美元的私人企業主。他們合計財富超過福布斯400富豪總和的十倍以上。這個數字改變了關於不平等的敘事：驅動不平等統計的不是幾百個億萬富翁，而是數百萬個不為人知的企業主。
— Owen Zedar收入越高，工資佔比越低，企業收入佔比越高
把收入最高的10%人群拆開看：90分位的人主要靠工資。但越往上走，曲線交叉——到前0.1%，大部分收入來自企業收入。作者說，在美國變富的主要典型方式是擁有某樣東西，而不是掙工資。這既是稅務上的優勢（擁有比掙工資更省稅），也是財富積累的實際路徑。
— Owen Zedar1986年稅改讓pass-through從劣勢變優勢
1986年稅改（里根任總統、民主黨控國會，兩黨合作）首次把個人收入稅率降到企業稅率以下。在此之前，pass-through因為稅務劣勢而不划算；之後，做pass-through反而更便宜。此後布什減稅進一步降低個人稅率，2017年稅改又給某些pass-through類別20%的扣除額。結果是：超過一半的企業收入是pass-through收入，近一半就業在pass-through企業，幾乎所有小企業都是pass-through。
— Owen Zedar前1%收入增長的一半，來自pass-through
作者做了一個反事實計算：如果把1985年（1986年稅改前）pass-through企業收入的重要性固定住，讓它按原樣發展，那麼前1%收入增長中大約一半會消失。從財富增長看，1989年到最新SCF數據期間，前0.1%的財富增長有三分之二來自私人企業。這說明pass-through在會計上對財富和頂層收入的增長極為核心。
— Owen Zedar創業平均只多賺10%，但失敗不是終點
作者用2000年以來約1000萬次創業事件的數據追蹤發現：創始人平均收入比相似的未創業工人高約10%，這還沒算賣掉企業後的未實現資本利得，而且這個平均值已經包含了大量失敗案例。約20%的創始人是連續創業者——第二次或第三次創業才真正賺到遊艇錢。失敗後可以重回勞動力市場或再創業，解決上一次的問題。
— Owen Zedar每個國會選區都有百萬富翁企業主
作者說「每個國會選區都有一個everywhere millionaire」。與集中在特定地理區域的硅谷和華爾街不同，幾乎每個選區都有汽車經銷商。這些企業主僱很多人、繳很多銷售稅、在本地社區很顯眼，因此擁有很大影響力——他們的支持率高於軍隊、最高法院和國會。約四分之一的國會議員是私人企業主；如果把律所合夥人算進去，這個比例可達40%到50%。州和地方層面因為職位是兼職、低薪，企業主佔比更高，市長尤其如此。
— Owen Zedar原話 · 已逐字校驗
we call it the everywhere millionaire because what we learned was that top wealth and income and just this wealth is like much more abundant and also closer to home for more people than we previously thought
我們稱之為「無處不在的百萬富翁」，因為我們發現頂級財富和收入比我們之前以為的要豐富得多，也離更多人的家門口更近。
Owen Zedar3:08
we have 3 million everywhere millionaires, we say have net worth of at least $ 5 million that are private business owners. And that's just, they collectively have more than 10 times the wealth of the Forbes 400 combined
我們有300萬「無處不在的百萬富翁」，淨資產至少500萬美元，都是私人企業主。他們合計財富超過福布斯400富豪總和的十倍以上。
Owen Zedar4:08
the main typical way you get wealthy in the country is by owning something rather than earning
在這個國家，變富的主要典型方式是擁有某樣東西，而不是掙工資。
Owen Zedar9:13
two-thirds of the wealth growth from 1989 to the most recent data in the SCF are coming from private business of the top 0.1%
從1989年到SCF最新數據期間，前0.1%的財富增長有三分之二來自私人企業。
Owen Zedar13:18
the typical private business owner that we're talking about rolls up their sleeves, has a lot of hard work, and it takes decades. These are not quick hits on a quick hit app
我們談論的典型私人企業主捲起袖子，付出大量辛苦勞動，需要幾十年。這些不是快速賺錢應用上的快速成功。
Owen Zedar18:27
there's an ever millionaire in every congressional district. So unlike Silicon Valley and Wall Street, which are very specific geographies, there's like a car dealer in almost every congressional district
每個國會選區都有一個無處不在的百萬富翁。與硅谷和華爾街這些非常特定的地理區域不同，幾乎每個國會選區都有汽車經銷商。
Owen Zedar19:27
數字與實體
| everywhere millionaire 人數 | 300萬人 | 4:08 |
| everywhere millionaire 淨資產門檻 | 至少500萬美元 | 4:08 |
| everywhere millionaire 合計財富與福布斯400對比 | 超過福布斯400總和的10倍 | 4:08 |
| 創始人平均收入比相似非創始人高 | 約10% | 14:20 |
| 連續創業者比例 | 約20% | 14:20 |
| 前1%收入增長中來自pass-through的比例 | 約一半 | 13:18 |
| 前0.1%財富增長中來自私人企業的比例 | 三分之二 | 13:18 |
| 國會議員中私人企業主比例 | 約四分之一 | 19:27 |
| 國會議員中私人企業主加律所合夥人比例 | 可達40%到50% | 19:27 |
| 2000年以來創業事件數 | 約1000萬次 | 14:20 |
術語
- pass-through business穿透實體企業
- 企業層面不繳稅，收入直接穿透到所有者個人報稅。
- Survey of Consumer Finances消費者財務調查
- 美聯儲主導的財富調查，樣本大但顆粒度較粗。
- C corporationC型公司
- 傳統企業形式，在企業層面繳稅，上市公司多為此類。
- TCJA2017年減稅與就業法案
- 特朗普時期稅改，給某些pass-through 20%扣除額。
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創業者、投資人、稅務和財富管理從業者，想了解美國財富真實分布和創業回報的人。
20:33到22:37關於疫情和行業顛覆的討論，信息密度較低。