投資實戰派

公司研究取向的投資訪談，論斷可回財報與行業數據

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最新一集2026-10-04

分類投資 / 商業

優先級T2

李寧換標只換了logo,代言人卻找了生於70年代的林志玲

李寧想靠換標做「90後李寧」的年輕化，卻只換了logo沒同步換產品，代言人林志玲比目標消費者整整大了一代，換標很快失速。

中國IT業三四十年都是追隨，昇騰是華為第一款不解決卡脖子、而是主動去無人區跟英偉達同時起步的產品。徐直軍說，但凡做追隨的事情，總是越做越累。

投研 Agent 的卡點不在模型，在數據治理和人的判斷力；用海外模型會讓你越來越笨，用國內模型逼你越來越聰明。

用資本回報框架看AI硬件，戴斌承認錯過了主線。他2023年按服務器滲透率給英偉達估出3萬多億美元市值，後來CAPEX從2000漲到9000，他沒跟蹤量級變化。