特斯拉发布会像年会：Robotaxi 的故事讲给股东听
这场发布会没有讲任何技术，更像给老股东开的年会。真正值钱的是它把车闲置时间变现的两条路：当 Robotaxi，或当分布式算力。
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supervised 是个偷巧的用词
孟醒认为马斯克用 supervised 和 unsupervised 替换了 L2/L3/L4 的框架，是一种偷巧。过去说 L4 包含两件事：车具备能力，且出事由它担责。而 FSD 这类是「我具备这样的功能，但我不承担这样的责任」，按中国法规描述可能仍算 L2 设备。所以 unsupervised 更像是接管率足够低之后，你随机选一段时间睡一觉大概率不会碰到需要接管的场景，本质还是 L2 辅助驾驶能力的提升，而不是真正意义上的 Robotaxi。
— 孟醒一周 168 小时只开 10 小时不是无人驾驶的理由
马斯克给的两个理由：普通乘用车一周 168 小时平均只使用约 10 小时，自动驾驶后使用频率提高 5 到 10 倍；以及自动驾驶安全性是人类驾驶的 10 倍。孟醒说这两点理论上都合理，但第一个理由不是无人驾驶的理由，更像是共享经济的理由——车没被充分利用，这正是滴滴、Uber、分时租赁在解决的问题，是网约车时代讲了十几年的老故事。第二个安全超越人类是潜在可能性，但今天所有自动驾驶公司还在追人类，特斯拉自己更是远低于人类实际驾驶状况。
— 孟醒成本从 1 美元降到 0.2 美元，等于说人占 80%
马斯克说 Cybercab 运营成本降到每英里 0.2 美元，含税费总成本 0.3 到 0.4 美元。孟醒算了一笔账：从有人驾驶的 1 美元降到 0.2 美元，降了 80%，意味着人的成本要占 80%，这是过高的估计。网约车体系里人的成本是最高的比例，但一般推测在 50% 左右。而且拿掉人之后还要加回算力芯片、传感器、保险、运维等额外费用。他更理性的推测是净降低 30% 到 40%，1 美元可能降到 6 到 7 毛。
— 孟醒牧羊人模式忽略了个人资金成本最贵
马斯克讲的是过去一个网约车司机只能开自己一辆车，现在你可以像牧羊人一样管着一群 Cybercab，做 car partner 持有资产挣钱。孟醒认为这是资金杠杆，特斯拉不用自己买车。但他倾向认为这是想当然：网约车体系里本来就有 CP（car partner）这种资产持有公司，中国可能有几千家，大的有几千辆车，小的几十辆。之所以行业没有变成个体户持有一批车，是因为个人沉淀的资金成本没有公司便宜，很多 CP 有特殊资源或低资金成本，比如车企自己成立 CP、本身有融资租赁业务。个人借肯定最贵。
— 孟醒无人化把隐性成本变成显性成本
孟醒说管一辆车要花很多心思：等活停哪、被罚款、洗车、维护、修车、充电加油。司机自己带车进去时，这些成本不算进去，因为开不开网约车都要维护洗车加油。但无人驾驶没有司机，这些就变成非常显性的成本，而且解决起来不容易。比如充电：系统要知道没电了不能再接单、知道充电桩在哪、开过去，很多充电桩在地库，地库不一定有地图，还要倒进去，而今天大多数 Robotaxi 车不具备自动倒车能力，一般在远程安全员监控下才有。之后还要拿充电枪、打开盖、充完还回去、付款。Waymo 的选择是建大仓集中用人，但会有无效里程、地产选址、仓的密度和自动化程度等一系列复杂问题。
— 孟醒股价跌了，Uber 反而涨了
发布会当晚特斯拉夜盘跌了 4% 到 5%，Uber 涨了 8%，开盘后大概 10% 左右。孟醒说这是二级市场投资人用钱投票的结果，认为特斯拉没有兑现它说的东西——至少没有在发布会上表达出来。反过来讲，Uber 作为最受威胁的竞争对手，可能现在反而稳了。
— 孟醒车不开的时候有两种变现方式
马斯克说每辆特斯拉都具备 1000 瓦的推理计算能力，每周使用 50 到 60 小时，其他时间可以成为分布式推理计算资源，加起来是 100 几瓦的计算能力。孟醒说这意味着可能是世界上最大的、比最大超算中心大非常多倍的计算能力，李斌也讲过类似的话。他把它叫 option value——一个潜在、没被开发但随时可以变现的上升价值。所以车卖掉之后，开的时候体现价值，不开的时候有两种额外变现方式：当 Robotaxi，或当计算中心。两种可能都是巨大的机会。
— 孟醒机器人太丝滑，八成是摇操作
整场唯一超预期的是 Optimus，但孟醒说它超乎预期得有点 too good to be true。他观察到：机器人猜拳时右手猜拳，左手最后展示还会有一个没有必要的小动作，这非常像人会做的事，除非真的是端到端模仿学习把一些小动作都学会了，否则这些动作不应该有。他昨天跟很多做机器人的人聊，大概 80% 的信心指数认为这是摇操作做出来的。摇操作一般用在训练机器人、让它模仿学习收集数据的过程中，这也解释了为什么机器人腿不动——一边走一边动，摇操作就非常困难。
— 孟醒原话 · 已逐字校验
他今天用这个supervised 是一个很有意思的方式 因为他脱离了以前我们对L2L3L4这种描述的语境和框架
他今天用 supervised 这个词很有意思，因为它脱离了以前我们对 L2、L3、L4 的描述语境和框架。
孟醒9:08
第一个理由其实不是无人驾驶的理由 我觉得更像是共享经济的理由
第一个理由其实不是无人驾驶的理由，我觉得更像是共享经济的理由。
孟醒15:14
把这些都算上 以后 还能降80% 那就说明人的这个占比可能是90% 会更高在这成本
把这些都算上以后还能降 80%，那就说明人的占比可能是 90%，甚至更高。
孟醒26:18
对于没有做过网约车运营的人 而言或者重资产运营的人而言 我觉得这个是一个相对两样想当然的模式
对于没做过网约车运营或重资产运营的人而言，我觉得这是一个相对想当然的模式。
孟醒31:20
所以这是一个二级市场投资人 用钱来去投票 对于发布会的感受的一个结果
所以这是二级市场投资人用钱投票、对发布会感受的一个结果。
孟醒39:23
所以我觉得这是一个 我们应该叫一个option value 就是潜在的一个 并没有被开发出来 但随时可以去潜在可以变现的上升价值
所以我觉得这是一个我们应该叫 option value 的东西，一个潜在的、并没有被开发出来、但随时可以变现的上升价值。
孟醒42:31
我觉得大概率认为吧 就80%的信心指数 认为这应该是摇操作做出来的结果
我觉得大概率认为吧，有 80% 的信心指数认为这应该是摇操作做出来的结果。
孟醒51:39
数字与实体
| Cybercab 预计售价 | 3 万美元以内 | 17:15 |
| Model 2 / Robotaxi BOM 成本 | 10 万人民币以内 | 20:50 |
| Cybercab 运营成本 | 每英里 0.2 美元，含税费总成本 0.3-0.4 美元 | 25:20 |
| 美国网约车每英里收费 | 2.8-3.8 美元 | 27:18 |
| 特斯拉夜盘跌幅 | 4%-5% | 39:23 |
| Uber 涨幅 | 8%，开盘后约 10% | 39:23 |
| 每辆特斯拉推理算力 | 1000 瓦 | 41:30 |
| Robovan 座位数 | 马斯克说 20 座，现场数约 16 座 | 43:05 |
| 摇操作判断信心指数 | 80% | 51:39 |
术语
- BOM物料清单成本
- Bill of Materials，一辆车的零部件物料成本。
- CP / car partner资产持有方
- 网约车体系里买车再租给司机的资产持有公司。
- Remote Assist远程协助
- L4 框架里云端安全员在复杂场景给车提供辅助决策。
- option value期权价值
- 尚未开发、但随时可变现的潜在上升价值。
- 摇操作遥操作
- 人用机械臂或设备实时操控机器人动作，常用于采集模仿学习数据。
收听指南
关注自动驾驶与 Robotaxi 商业模式的创业者和投资人，尤其是想搞清特斯拉叙事与网约车运营现实差距的人。
开头 0:00-5:00 讲发布会氛围和延期，可快进。