特斯拉發布會像年會：Robotaxi 的故事講給股東聽
這場發布會沒有講任何技術，更像給老股東開的年會。真正值錢的是它把車閒置時間變現的兩條路：當 Robotaxi，或當分布式算力。
原視頻在 YouTube 上放不出來，用音頻聽：
核心論點 · 點時間戳可跳到原聲
supervised 是個偷巧的用詞
孟醒認為馬斯克用 supervised 和 unsupervised 替換了 L2/L3/L4 的框架，是一種偷巧。過去說 L4 包含兩件事：車具備能力，且出事由它擔責。而 FSD 這類是「我具備這樣的功能，但我不承擔這樣的責任」，按中國法規描述可能仍算 L2 設備。所以 unsupervised 更像是接管率足夠低之後，你隨機選一段時間睡一覺大概率不會碰到需要接管的場景，本質還是 L2 輔助駕駛能力的提升，而不是真正意義上的 Robotaxi。
— 孟醒一週 168 小時只開 10 小時不是無人駕駛的理由
馬斯克給的兩個理由：普通乘用車一週 168 小時平均只使用約 10 小時，自動駕駛後使用頻率提高 5 到 10 倍；以及自動駕駛安全性是人類駕駛的 10 倍。孟醒說這兩點理論上都合理，但第一個理由不是無人駕駛的理由，更像是共享經濟的理由——車沒被充分利用，這正是滴滴、Uber、分時租賃在解決的問題，是網約車時代講了十幾年的老故事。第二個安全超越人類是潛在可能性，但今天所有自動駕駛公司還在追人類，特斯拉自己更是遠低於人類實際駕駛狀況。
— 孟醒成本從 1 美元降到 0.2 美元，等於說人佔 80%
馬斯克說 Cybercab 運營成本降到每英里 0.2 美元，含稅費總成本 0.3 到 0.4 美元。孟醒算了一筆賬：從有人駕駛的 1 美元降到 0.2 美元，降了 80%，意味著人的成本要佔 80%，這是過高的估計。網約車體系里人的成本是最高的比例，但一般推測在 50% 左右。而且拿掉人之後還要加回算力芯片、傳感器、保險、運維等額外費用。他更理性的推測是淨降低 30% 到 40%，1 美元可能降到 6 到 7 毛。
— 孟醒牧羊人模式忽略了個人資金成本最貴
馬斯克講的是過去一個網約車司機只能開自己一輛車，現在你可以像牧羊人一樣管著一群 Cybercab，做 car partner 持有資產掙錢。孟醒認為這是資金槓桿，特斯拉不用自己買車。但他傾向認為這是想當然：網約車體系裡本來就有 CP（car partner）這種資產持有公司，中國可能有幾千家，大的有幾千輛車，小的幾十輛。之所以行業沒有變成個體戶持有一批車，是因為個人沉澱的資金成本沒有公司便宜，很多 CP 有特殊資源或低資金成本，比如車企自己成立 CP、本身有融資租賃業務。個人借肯定最貴。
— 孟醒無人化把隱性成本變成顯性成本
孟醒說管一輛車要花很多心思：等活停哪、被罰款、洗車、維護、修車、充電加油。司機自己帶車進去時，這些成本不算進去，因為開不開網約車都要維護洗車加油。但無人駕駛沒有司機，這些就變成非常顯性的成本，而且解決起來不容易。比如充電：系統要知道沒電了不能再接單、知道充電樁在哪、開過去，很多充電樁在地庫，地庫不一定有地圖，還要倒進去，而今天大多數 Robotaxi 車不具備自動倒車能力，一般在遠程安全員監控下才有。之後還要拿充電槍、打開蓋、充完還回去、付款。Waymo 的選擇是建大倉集中用人，但會有無效里程、地產選址、倉的密度和自動化程度等一系列複雜問題。
— 孟醒股價跌了，Uber 反而漲了
發布會當晚特斯拉夜盤跌了 4% 到 5%，Uber 漲了 8%，開盤後大概 10% 左右。孟醒說這是二級市場投資人用錢投票的結果，認為特斯拉沒有兌現它說的東西——至少沒有在發布會上表達出來。反過來講，Uber 作為最受威脅的競爭對手，可能現在反而穩了。
— 孟醒車不開的時候有兩種變現方式
馬斯克說每輛特斯拉都具備 1000 瓦的推理計算能力，每週使用 50 到 60 小時，其他時間可以成為分布式推理計算資源，加起來是 100 幾瓦的計算能力。孟醒說這意味著可能是世界上最大的、比最大超算中心大非常多倍的計算能力，李斌也講過類似的話。他把它叫 option value——一個潛在、沒被開發但隨時可以變現的上升價值。所以車賣掉之後，開的時候體現價值，不開的時候有兩種額外變現方式：當 Robotaxi，或當計算中心。兩種可能都是巨大的機會。
— 孟醒機器人太絲滑，八成是搖操作
整場唯一超預期的是 Optimus，但孟醒說它超乎預期得有點 too good to be true。他觀察到：機器人猜拳時右手猜拳，左手最後展示還會有一個沒有必要的小動作，這非常像人會做的事，除非真的是端到端模仿學習把一些小動作都學會了，否則這些動作不應該有。他昨天跟很多做機器人的人聊，大概 80% 的信心指數認為這是搖操作做出來的。搖操作一般用在訓練機器人、讓它模仿學習收集數據的過程中，這也解釋了為什麼機器人腿不動——一邊走一邊動，搖操作就非常困難。
— 孟醒原話 · 已逐字校驗
他今天用這個supervised 是一個很有意思的方式 因為他脫離了以前我們對L2L3L4這種描述的語境和框架
他今天用 supervised 這個詞很有意思，因為它脫離了以前我們對 L2、L3、L4 的描述語境和框架。
孟醒9:08
第一個理由其實不是無人駕駛的理由 我覺得更像是共享經濟的理由
第一個理由其實不是無人駕駛的理由，我覺得更像是共享經濟的理由。
孟醒15:14
把這些都算上 以後 還能降80% 那就說明人的這個佔比可能是90% 會更高在這成本
把這些都算上以後還能降 80%，那就說明人的佔比可能是 90%，甚至更高。
孟醒26:18
對於沒有做過網約車運營的人 而言或者重資產運營的人而言 我覺得這個是一個相對兩樣想當然的模式
對於沒做過網約車運營或重資產運營的人而言，我覺得這是一個相對想當然的模式。
孟醒31:20
所以這是一個二級市場投資人 用錢來去投票 對於發布會的感受的一個結果
所以這是二級市場投資人用錢投票、對發布會感受的一個結果。
孟醒39:23
所以我覺得這是一個 我們應該叫一個option value 就是潛在的一個 並沒有被開發出來 但隨時可以去潛在可以變現的上升價值
所以我覺得這是一個我們應該叫 option value 的東西，一個潛在的、並沒有被開發出來、但隨時可以變現的上升價值。
孟醒42:31
我覺得大概率認為吧 就80%的信心指數 認為這應該是搖操作做出來的結果
我覺得大概率認為吧，有 80% 的信心指數認為這應該是搖操作做出來的結果。
孟醒51:39
數字與實體
| Cybercab 預計售價 | 3 萬美元以內 | 17:15 |
| Model 2 / Robotaxi BOM 成本 | 10 萬人民幣以內 | 20:50 |
| Cybercab 運營成本 | 每英里 0.2 美元，含稅費總成本 0.3-0.4 美元 | 25:20 |
| 美國網約車每英里收費 | 2.8-3.8 美元 | 27:18 |
| 特斯拉夜盤跌幅 | 4%-5% | 39:23 |
| Uber 漲幅 | 8%，開盤後約 10% | 39:23 |
| 每輛特斯拉推理算力 | 1000 瓦 | 41:30 |
| Robovan 座位數 | 馬斯克說 20 座，現場數約 16 座 | 43:05 |
| 搖操作判斷信心指數 | 80% | 51:39 |
術語
- BOM物料清單成本
- Bill of Materials，一輛車的零部件物料成本。
- CP / car partner資產持有方
- 網約車體系裡買車再租給司機的資產持有公司。
- Remote Assist遠程協助
- L4 框架裡雲端安全員在複雜場景給車提供輔助決策。
- option value期權價值
- 尚未開發、但隨時可變現的潛在上升價值。
- 搖操作遙操作
- 人用機械臂或設備實時操控機器人動作，常用於採集模仿學習數據。
收聽指南
關注自動駕駛與 Robotaxi 商業模式的創業者和投資人，尤其是想搞清特斯拉敘事與網約車運營現實差距的人。
開頭 0:00-5:00 講發布會氛圍和延期，可快進。